年8月14日，病故于漠河。李金镛为人性情坦荡，待人和蔼，不畏强俄，作风质朴，深受矿工们爱戴。袁大化接任总办清理矿局账目时发现，1887、1888两年，李金镛没在矿局里支取薪水。“病卒公所，禀内阁大学士，予漠河建嗣。”
袁大化“力持危局，规划井然”。又建立了嘉荫县的观音山分厂，这样漠河金矿上下达两千千米之遥。也使漠河金矿发展到鼎盛时期，全矿年采金不下6万两。除陆续归还借款、矿丁分成及局用股利、花红等项外，截至1895年，上缴黑龙江将军饷银53万两，北洋军饷银9千多两，黑龙江赈灾银8．9万两，北洋赈灾银6。7万两，这在全国金矿当中是前所未有的。然而提饷过多，也严重影响了漠河金矿的发展。袁大化本人因他人诬告而被革职，其中罪名之一“未将余利多济饷需”。
1886年3月，湖南候补知府周冕接替袁大化的职务。首先将矿局从漠河迁到瑷珲。周冕能力、威望皆不能服众，“坐视大局堕坏转致军饷无着”。1899年，漠河产金量已下降到6 800两。然而这位败家子，却在官场上春风得意。
1900年，八国联军侵入北京，对漠河金矿早就垂涎三尺的沙俄，乘机血洗漠河以后，立即强占了漠河金矿，掠夺了大量的黄金资源。清政府经长期交涉，1906年才用巨款赎回，因清政府腐败，积弊丛生，虽耗资巨大，遭受催残的漠河金矿，却没有中兴。1911年，漠河矿务局又遭抢劫，局长、总卡官等在内均遭“绑票”。事件平息后，清政府已无力经营，只好交给黑龙江地方经营。
北洋军阀统治时期仍由黑龙江自办，在漠河设立了总局，这种官办的金矿局实际是经济和政权的合一，决无发展矿业之心。“未尝拨付巨细款额，以资开发。”漠河金矿将原来行之有效的管理制度和措施全部废除，仍沿袭“踩金”、“揭毛”、“按碃”、“拉溜”等传统的采掘办法。当时一吨矿沙，仅能出3到5分，而同期江对岸的金矿用机器生产，每吨可出金8分。他们为了维持所需，只有把矿工作为榨取的对象，采取了设卡局、征收货税、低价收取沙金，立条规收费罚款等办法。金矿由于经营不善，入不敷出，难以维持。他们又将金矿转交给了黑龙江官办的广信公司。广信公司对矿工的剥削更为严重，手段更黑。矿工对广信公司的行为恨之入骨，为了生存，只好揭竿而起，逃离山林，改从它业，致使金矿日益衰落，黄金之梦也就此告吹。
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