利率减少自己的外汇支出。
这个时候，对冲基金就可能出现亏损。
这是后来的事实，印尼央行直接放弃了抵抗，导致量子基金和老虎基金败兴而归，虽然在表面上打垮了印尼盾，实际上根本没有赚到钱，他们当然也知道赚不到钱可又必须要打击，万一印尼盾没有垮掉，他们如何造成整个危机的扩大趋势·又如何去攻击下一个目标。
另外一个可能性就更惨酷，比如像香港，他是提高了港元的拆借利率，可又拿出大约一千亿的港元扫盘不仅没有让恒生脂数暴跌，反而抬了上去。
这个时候，港元汇率没有跌股指不降反升港元拆借率高，从银行借来的港元都要支付大量利息一万点股指时买入的股票抛售出去，结果又涨到了00点。
对冲基金就等于说是四个方面大亏，如果对冲基金采取和投行沽空股票的方式，借股票卖股票，同时又卖空股指，这一下子就真是损失惨重，重到全面大亏。
亏的连爹妈都没有了。
那么，在第一个环节，如果泰铢市场已经存在长期的汇率沽空压力，对冲基金就会进行很复杂的核算，算来算去，我靠，怎么算就不能赚钱，更别谈本该是天经地义的暴利·他们就不会实施汇率攻击。
所以，在已经基本确信国际资本有撤离泰国市场的迹象，并造成泰国房地产出现了大规模的滞销后，杨少宗故意跳过了泰铢这个环节，只是小幅沽空了六亿美金泰铢的长期合同。
因为自身的资本率比较充足，中旗国际投行的长期沽空汇率只采取了20倍的常用汇率，也就是支付了0万美金的定金，设定期限为一年。
这个长期合同，谁买谁吃定大亏，不管是瑞银买，还是汇丰买，亦或者是泰国央行、泰国商人、个人投资、基金、私募基金、对冲基金、国际投行，谁买吃死亏。
当然在｜996年0月份的情况下，大家显然也没有预计到泰铢会有大幅度的暴跌，特别是在摩根士丹利、高盛等国际投行寡头的一片鼓吹声浪中，大部分的投资者仍然相信泰铢汇率不会有所变化，泰国经济升值速度这么快，泰铢说不定还会继续上涨。
相对整个国际资本市场高达几万亿美金的游动资本而言，六亿美金泰铢的长期合同简直是小儿科，而且是分期一个月逐步沽空，基本没有遇到太大的销售压力。
这就意味着，整体投资市场仍然看好泰国经济和亚洲经济的长期发展，在某种程度，各大投行也会乐意鼓励个人投资者和小基金通过他们购买这些外汇长期合同，以从中牟取一笔不菲的经纪费用。
香港中旗国际投行的主要沽空方向是印尼盾、韩元，而且从KQ月份开始沽出一年期合同，缓慢而有节奏的通过三到六个月长期沽出，能卖出去多少就卖多少，新加坡元、日元、新台币、菲律宾比索、马元同样也在沽空范围，慢慢沽除了在印尼市场，表面上在每一个领域都不会影响到对冲基金的盈利空间。
他们在韩元的沽出量很大，可是，避种长期合同沽出的速度非常快，因为韩国经济规模的基础在那里它的经济质量也是非常高质的，几乎没有人会相信韩元会跌。
这不可能。
事实是绝大多数的投资机构和个人根本不可能拿到最为详细的数据，而如果你有比较全面的数据，你就会意识到实际的情况非常糟糕。
有一些数据，泰国央行绝对不可能透露出去，各国央行都不会，但你可以通过和国际投行的合作来获取这个大概的数字规模。
中旗国际投行（香港）凭借母行的特殊力量，一直以来都能做为香港最好的投资银行，和瑞银、美国银行、美林证券、ING、汇丰进行非常好的数据合作。
再加上在泰国的分行不断抽取各种数据，杨少宗现在估计泰国政府目前的外债总额大概是950亿美元左右其中，短期外债在680亿左右，而泰国的实际外汇储备只有41的规模。
首先来分析泰国为什么会有这么大的外债，原因很简单，泰国早期经济的起飞主要是靠日本金融资本的溢出，整个东南亚经济都是凭借这一点起飞的，后期才开始逐渐在外资比例上出现多元化。
总的来说，在｜992年以前，日本资本一直占泰国外国投资的份额随着日本金融危机的爆发，日本资本开始大幅度撤离东南亚。
为了应付这个问题，几乎所有的东南亚国家，特别是韩国、泰国、印尼，大家都纷纷采取了更为宽松的货币政策，加大国内货币的供应量u贷款的发放要求·加大对地产等行业的投入。
所以，在日本经济泡沫破灭后，东南亚经济表面上并没有受到影响，平均经济增长率仍然能维持在左右，这是一个非常高的整体速度。
结果就来了，实际上，国际资本介入东南亚的层度并不深·各国的外汇储备不仅没有增加，甚至出现倒退的局面，由于大家都采用了联系汇率制·每印发多少本国货币就要持有一个汇率比例的美元。
比如说·泰铢的汇率一直维持在224．右，每印刷2453泰铢·桊国央行就要增加一美元的外汇储备，临时没有足够的外汇储备，又要保持经济增长，泰国央行就只能采取和其他国际银行、投行拆借短期外汇贷款的方法，临时增加自己的外汇储备。
好了，这就是问题的根结，这个问和｜99墨西哥金融危机是完全一样的性质。
简兽的说，泰国央行是用和国际银行借的钱来增发货币，维持其麦凯恩主义的宽松货币政策，通过投资的方式来增加经济增长率。
克鲁格曼一针见血的指出了这一点，但人们还是宁愿相信事实，那就是泰国经济仍然在保持每年●ˉ的增长率，通货膨胀也控制的非常好。
于是，人们就这么的相倌了。
谎言说了一千遍就会成为人所共知的事实，国际银行和国际投行在不断拆借资金，在泰国投资地产、股票的同时，也在不停的鼓吹泰国经济的腾飞，亚洲经济的奇迹，鼓吹亚洲四小龙、四小虎，就像后来鼓吹中国经济奇迹一样这样看吧，在RM13可攻击面不大的情况下，国际金融界就开始鼓吹RM低估，逼迫RM13升值，还说是对中国好处很大，如果央行上当，真的抬高了汇率，那毫无疑问，RM13就会出现泡沫·一旦国际金融界大幅沽空RU●，下一个中国金融危机就来了。
杨少宗当然不会相信这些谎言，他知道，通过从泰国分行抽调的大量数据，他们可以确信现在泰国曼谷至少有价值目泰
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